SpaceX, tarihi borsa çıkışı için S&P 500 gibi önde gelen borsa endekslerine olağanüstü hızlı bir şekilde dahil olma talebinde bulundu. Ancak, Amerika’nın en büyük kârlı şirketlerini temsil eden S&P 500 endeksi, Elon Musk’ın uzay ve yapay zeka şirketine kuralları esnetmeyi reddederek piyasa analistlerini şaşırttı.
4 Haziran’da S&P Dow Jones Indices’in aldığı karar, SpaceX’in pasif yatırım fonları aracılığıyla S&P 500 şirketlerinin hisselerini otomatik olarak satın alan fonlardan milyarlarca dolar ek likidite elde etme şansını ortadan kaldırdı. Bu istisna, OpenAI, Anthropic gibi önde gelen AI şirketlerinin de IPO sonrası aynı avantajı yakalamasını mümkün kılabilirdi; ancak bu olasılık şimdi kapanmış durumda.
Bu gelişme, pasif yatırımcı akışının ve emeklilik portföylerinin, SpaceX’in AI ve spekülatif yörünge veri merkezi planlarıyla ilişkili risklere aşırı maruz kalması konusunda duyulan endişeleri azaltacak gibi görünüyor.
AI şirketleri, yüksek maliyetli veri merkezleri kurma ve finansman sağlama konusunda zorlanırken, hizmet maliyetlerini kullanım bazlı fiyatlandırma yoluyla müşterilere aktararak sübvansiyonları azaltmaya çalışıyor.
S&P Dow Jones Indices, SpaceX’in hızlı dahil olma talebini değerlendirmek için bir aylık bir danışma süreci yürüttü. Bu süreçte, “MegaCap” olarak adlandırılan, “eşi görülmemiş piyasa değerine” sahip şirketler için bazı temel gerekliliklerin değiştirilmesi ya da kaldırılması gündeme geldi. Önerilen değişiklikler arasında, yeni IPO’ların “sezonlama süresinin” 12 aydan 6 aya indirilmesi, MegaCap şirketlerinin %10’dan fazla hissesini halka açık hale getirme zorunluluğu olan Investable Weight Factor (IWF) şartının kaldırılması, ve MegaCap şirketlerinin son çeyrek ile önceki dört çeyrekte kârlılık göstergesi sunma zorunluluğunun esnetilmesi yer alıyordu.
Bu kuralların yumuşatılması, SpaceX’in halka sadece yaklaşık %3 hisse sunma planı ve hâlen kârsız olması, borç yükünün ise AI altyapısına yapılan harcamalarla $29 milyar seviyesine çıkması gibi faktörleri göz önünde bulunduracaktı.
Sonuç olarak, S&P 500 endeksi kurallarını esnetmedi ve SpaceX, beklenen hızlı likidite artışından mahrum kaldı; aynı zamanda AI sektöründeki diğer büyük oyuncuların da benzer muafiyetlerden faydalanma şansı ortadan kalktı.
Yorum Yap